Nach der Zinswende – Aktuelle Herausforderungen der Geldpolitik.

Weltweit reagierten die Notenbanken auf die große Finanzkrise 2008/09 mit äußerst expansiven Geldpolitiken, um die nationalen Finanzsysteme und die konjunkturelle Entwicklung zu stabilisieren. Nach über einer Dekade von Null- bzw. Negativzinsen und Anleihekaufprogrammen von bis dahin unbekanntem Ausmaß erleben wir global wieder einen massiven Wechsel in der Geldpolitik. Die Inflation ist so hoch wie seit Jahrzehnten nicht mehr, und die Notenbanken reagieren weltweit auf den für sie überraschenden Anstieg der Inflationsraten mit einem scharfen Kurswechsel. Sie erhöhen die Zinsen in einem in neuerer Zeit noch nie zu beobachtenden Tempo. Auch dieser Politikwechsel wird wieder massive Folgen für den Finanzsektor und die Realwirtschaft nach sich ziehen.

Die Vierteljahrshefte 2‒3/2023 beleuchten die aktuellen Herausforderungen, welche die Krisen der vergangenen Jahre für die Geld- und Regulierungspolitik bedeuten und versuchen erste Lehren zu ziehen. Vierteljahrsheft 2/2023 analysiert dabei, inwieweit die aktuelle auf Inflationsbekämpfung ausgerichtete Geldpolitik den Geldwert sichern kann, ohne die Finanzstabilität zu gefährden. Vierteljahrsheft 3/2023 fragt, inwieweit die weitreichende Ausweitung der Bankenregulierung im Gefolge der großen Finanzkrise 2008/09 erfolgreich war und welche Herausforderungen noch zu bewältigen sind.