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![]( "Buchcover ISBN 9783725568499")
Share-based Payment und Gewinnvolatilität
Eine empirische Untersuchung der Auswirkung von Aktienoptionen auf Gewinnvolatilität bei US GAAP-Anwendern
von Lukas WeidenbachModerne Entschädigungsprogramme sind meist leistungsbezogen und an die zukünftige Wertentwicklung des Unternehmens gekoppelt. Häufig werden dabei Aktienoptionen eingesetzt.
Die asymmetrische Auszahlungsstruktur von Aktienoptionen „belohnt“ Kurssteigerungen überproportional, Verluste sind dagegen begrenzt. Somit kann für den Empfänger das Eingehen von Risiken vorteilhaft sein.
Die Untersuchung von ca. 1‘800 in den USA gelisteten Unternehmen stützt die Annahme, dass ein positiver Zusammenhang zwischen der Höhe der Optionsentschädigung für den CEO und der Volatilität des publizierten Unternehmensergebnisses besteht.
Eine Entschädigung mit Aktienoptio-nen kann somit Möglichkeiten bieten, die Risikobereitschaft des CEOs zu beeinflussen und diese den Interessen der Eigentümer anzugleichen.
Die asymmetrische Auszahlungsstruktur von Aktienoptionen „belohnt“ Kurssteigerungen überproportional, Verluste sind dagegen begrenzt. Somit kann für den Empfänger das Eingehen von Risiken vorteilhaft sein.
Die Untersuchung von ca. 1‘800 in den USA gelisteten Unternehmen stützt die Annahme, dass ein positiver Zusammenhang zwischen der Höhe der Optionsentschädigung für den CEO und der Volatilität des publizierten Unternehmensergebnisses besteht.
Eine Entschädigung mit Aktienoptio-nen kann somit Möglichkeiten bieten, die Risikobereitschaft des CEOs zu beeinflussen und diese den Interessen der Eigentümer anzugleichen.