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Wirtschaftlichkeitsrechnung
von Karl-Werner SchulteInhaltsverzeichnis
- 1. Grundlagen.
- 1.1 Begriff und Artenvonlnvestitionen.
- 1.2 Die Investitionsplanung als Bestandteil der Unternehmensplanung.
- 1.3 Die Wirtschaftlichkeitsrechnung als Bestandteil der Investitionsplanung.
- 2. Rechnungselemente der Wirtschaftlichkeitsrechnung.
- 2.1 Ausgangsdaten.
- 2.2 Barwert und Annuität.
- 2.2.1 Notwendigkeit der Berücksichtigung von Zinsen.
- 2.2.2 Berechnung von Barwerten.
- 2.2.2.1 Definition des Barwertes.
- 2.2.2.2 Barwertbestimmung bei diskontinuierlicher Verzinsung.
- 2.2.2.2.1 Barwert einer einzelnen Zahlung.
- 2.2.2.2.2 Barwert einer Zahlungsreihe.
- 2.2.2.2.2.1 Zahlungen unterschiedlicher Höhe.
- 2.2.2.2.2.2 Zahlungen gleicher Höhe.
- 2.2.2.3 Barwertbestimmung bei stetiger Verzinsung.
- 2.2.2.3.1 Barwert einer einzelnen Zahlung.
- 2.2.2.3.2 Barwert eines Zahlungsstromes.
- 2.2.2.4 Tabellarische Übersicht.
- 2.2.3 Berechnung von Annuitäten.
- 2.2.3.1 Definition der Annuität.
- 2.2.3.2 Annuitätsbestimmung bei diskontinuierlicher Verzinsung.
- 2.2.3.3 Annuitätsbestimmung bei stetiger Verzinsung.
- 2.2.3.4 Tabellarische Übersicht.
- 2.2.4 Untersuchung der Zweckmäßgkeit des Rechnens mit diskontinuierlicher oder stetiger Verzinsung.
- 2.3 Einzahlungen, Einnahmen, Leistungen bzw. Auszahlungen, Ausgaben, Kosten als Rechenelemente.
- 2.3.1 Untersuchung der Zweckmäßigkeit des Rechnens mit Einnahmen und Ausgaben.
- 2.3.2 Untersuchung der Zweckmäßigkeit des Rechnens mit Leistungen und Kosten.
- 2.4 Zeitzentrum.
- 3. Vorteilhaftigkeitsbestimmung eines einzelnen Investitionsobjektes.
- 3.1 Problemstellung.
- 3.2 Entscheidungen auf der Basis des Endvermögens.
- 3.2.1 Definition und Kriterium.
- 3.2.2 Vollständiger Finanzplan bei ausschließlicher Fremdfinanzierung.
- 3.2.3 Vollständiger Finanzplan bei ausschließlicher Eigenfinanzierung.
- 3.2.4 Zusammenfassung.
- 3.3 Entscheidungen auf der Basis der Entnahme.
- 3.3.1 Definition und Kriterium.
- 3.3.2 Vollständiger Finanzplan bei ausschließlicher Fremdfinanzierung.
- 3.3.3 Vollständiger Finanzplan bei ausschließlicher Eigenfinanzierung.
- 3.3.4 Zusammenfassung.
- 3.4 Entscheidungen auf der Basis des Kapitalwertes.
- 3.4.1 Definition und Kriterium.
- 3.4.2 Der Kalkulationszinsfuß als Kapitalkostensatz.
- 3.4.3 Der Kalkulationszinsfuß als Pauschalannahme über die Verzinsung von zwischenzeitlichen Wiederanlagen/Kreditaufnahmen.
- 3.4.4 Äquivalenz von Kapitalwert und Endvermögensdifferenz.
- 3.4.5 Diskussion um den Kalkulationszinsfuß.
- 3.5 Entscheidungen auf der Basis der Annuität.
- 3.5.1 Exakte Annuität.
- 3.5.1.1 Definition und Kriterium.
- 3.5.1.2 Die Rolle des Kalkulationszinsfußes.
- 3.5.1.3 Der Kapitaldienst.
- 3.5.2 Approximative Annuität.
- 3.5.2.1 Definition und Kriterium.
- 3.5.2.2 Der Kapitaldienst.
- 3.5.3 Vergleich von exakter und approximativer Annuität.
- 3.5.4 Äquivalenz von Annuität und Entnahmedifferenz.
- 3.6 Entscheidungen auf der Basis des internen Zinsfußes.
- 3.6.1 Definition und Kriterium.
- 3.6.2 Ökonomische Interpretation des Kriteriums.
- 3.6.3 Die Kontroverse um die „Wiederanlageprämisse“.
- 3.6.4 Existenz und Eindeutigkeit eines internen Zinsfußes.
- 3.6.5 Numerische Bestimmung des internen Zinsfußes.
- 3.7 Entscheidungen auf der Basis der Amortisationsdauer.
- 3.7.1 Definition und Kriterium.
- 3.7.2 Exakte Amortisationsdauer.
- 3.7.3 Approximative Amortisationsdauer.
- 3.7.4 Ökonomische Interpretation des Kriteriums.
- 3.8 Vergleich der Kriterien.
- 4. Vorteilhaftigkeitsvergleich mehrerer Investitionsobjekte.
- 4.1 Problemstellung.
- 4.2 Entscheidungen auf der Basis des Endvermögens.
- 4.3 Entscheidungen auf der Basis der Entnahme.
- 4.4 Entscheidungen auf der Basis des Kapitalwertes.
- 4.4.1 Kriterium.
- 4.4.2 Verzinsung von Komplementärinvestitionen.
- 4.5 Entscheidungen auf der Basis der Annuität.
- 4.5.1 Kriterium.
- 4.5.2 Verzinsung von Komplementärinvestitionen.
- 4.6 Entscheidungen auf der Basis des internen Zinsfußes.
- 4.6.1 Kriterium.
- 4.6.2 Verzinsung von Komplementärinvestitionen.
- 4.6.3 Spezielle Einwände.
- 4.7 Entscheidungen auf der Basis der Amortisationsdauer.
- 5. Bestimmung der optimalen Anschaffungsauszahlung eines Investitionsobjektes.
- 5.1 Problemstellung.
- 5.2 Entscheidungen auf der Basis von Kapitalwert und Annuität.
- 5.3 Entscheidungen auf der Basis des internen Zinsfußes.
- 5.4 Vergleich der Ergebnisse.
- 6. Bestimmung der optimalen Nutzungsdauer von Investitionsobjekten.
- 6.1 Problemstellung.
- 6.2 Entscheidungen auf der Basis von Kapitalwert und Annuität.
- 6.2.1 Optimale Nutzungsdauer einer einmaligen Investition.
- 6.2.2 Optimale Nutzungsdauer bei Investitionsketten.
- 6.2.2.1 Prämisse „identischer“ Investitionen.
- 6.2.2.2 Endliche Investitionskette.
- 6.2.2.2.1 Einmalige Wiederholung.
- 6.2.2.2.2 Mehrmalige Wiederholung.
- 6.2.2.3 Unendliche Investitionskette.
- 6.3 Entscheidungen auf der Basis des internen Zinsfußes.
- 7. Bestimmung des optimalen Ersatzzeitpunktes eines in Betrieb befindlichen Investitionsobjektes.
- 7.1 Problemstellung.
- 7.2 Entscheidungen auf der Basis von Kapitalwert und Annuität.
- 7.3 Entscheidungen auf der Basis des internen Zinsfußes.
- 8. Interdependenzen, Unsicherheit und Imponderabilien in der Investitionsplanung.
- 8.1 Interdependenzen.
- 8.2 Unsicherheit.
- 8.2.1 Problemstellung.
- 8.2.2 Korrekturverfahren.
- 8.2.2.1 Darstellung.
- 8.2.2.2 Beurteilung.
- 8.2.3 Sensitivitätsanalysen.
- 8.2.3.1 Darstellung.
- 8.2.3.1.1 Drei-Werte-Verfahren.
- 8.2.3.1.2 Verfahren kritischer Werte.
- 8.2.3.2 Beurteilung.
- 8.2.4 Risikoanalyse und Entscheidungsbaumverfahren.
- 8.3 Imponderabilien.
- Symbolverzeichnis.
- Anhang: Ausgewählte Zinseszinsfaktoren.
- Stichwortverzeichnis.