DAX-Future-Arbitrage

Inhaltsverzeichnis

• 1 Einleitung.
• 1.1 Problemstellung.
• 1.2 Gang der Untersuchung.
• 2 DAX und DAX-Futures.
• 2.1 Der Deutsche Aktienindex DAX.
• 2.2 Der DAX-Future-Kontrakt.
• 3 Arbitrage mit dem DAX-Future-Kontrakt.
• 3.1 Bewertung von Index-Future-Kontrakten auf einem vollkommenen Kapitalmarkt.
• 3.2 Ausgewählte Arbitrage-Strategien.
• 4 Friktionen bei der Durchführung von DAX-Arbitrage-Strategien.
• 4.1 Transaktionskosten.
• 4.2 Die Wertpapierleihe.
• 4.3 Berücksichtigung unterschiedlicher Zinssätze.
• 4.4 Berücksichtigung von Marginzahlungen am Futures-Markt.
• 4.5 Nachbildungsproblematik des Indexportefeuilles.
• 4.6 Sonstige Einflußfaktoren bei der Durchführung von Arbitrage-Strategien.
• 5 Das deutsche Steuersystem als Einflußfaktor auf Arbitrage-Strategien.
• 5.1 Problematik bei der Besteuerung von Arbitrage-Positionen.
• 5.2 Einfluß der Besteuerung auf eine Index-Future-Arbitrage-Position bei einem symmetrischen Steuersystem.
• 5.3 Die Besteuerung einer Index-Future-Arbitrage-Position in Deutschland.
• 5.4 Beurteilung der Arbitrage-Möglichkeiten unter Berücksichtigung des asymmetrischen Steuersystems.
• 6 Herleitung des Arbitrage-Bandes unter Berücksichtigung der Friktionen am Deutschen Aktienmarkt.
• 6.1 Bedeutung von Differenz- und Ausgleichsarbitrage für die Herleitung des Arbitrage-Bandes.
• 6.2 Arbitrage-Band für den Privatanleger.
• 6.3 Arbitrage-Band für den institutionellen Anleger.
• 7. Zusammenfassung.