Nichtlineare Regimewechselmodelle

Diese Arbeit befasst sich mit der theoretischen und empirischen Untersuchung des deutschen Kapitalmarktes. Zielsetzung ist die Ableitung eines portfoliobasierten Capital-Asset-Pricing Modells mit zustandsabhängigen systematischen Risikoaversionsparametern zur asymetrischen Bewertung von Überschussrenditen in Auf- und Abschwungphasen. Ein besonderer Augenmerk wird der Erklärung der am Aktienmarkt beobachtbaren stilisierten Fakten wie dem „Equity-Premium-Puzzle“ oder dem „Equity-Volatility-Puzzle“ gewidmet.